Как исполнять: по рынку или лимиткой
Речь о политическом преимуществе аутсайдера, которое позже распалось во времени (на 2026-H1 уже статистически незначимо — см. итог). Этот разбор — про механику исполнения, а не про живую рекомендацию: даже когда преимущество было сильным, способ входа в сделку менял результат, и разница между двумя способами оказалась решающей.
Два способа входа
- Вход по рынку — ты бьёшь по чужой готовой заявке (по цене продажи) и покупаешь сразу и гарантированно, но по цене чуть хуже срединной.
- Вход лимиткой — ты выставляешь свою заявку на покупку (по цене ниже срединной) и ждёшь, пока кто-то её ударит. Цена лучше, но заполнение не гарантировано.
Две ловушки входа лимиткой
Риск незаполнения. Если рынок уверенно идёт вверх (исход «да» становится вероятнее), цена может никогда не опуститься до твоей заявки — и ты вообще не купишь. То есть хорошие, выигрышные рынки проходят мимо, потому что ты жадничал на пару центов.
Неблагоприятный отбор. Подумай, когда твою заявку на покупку подешевле всё-таки исполняют: только когда цена падает до неё — то есть когда рынок переоценивает исход вниз. Получается асимметрия:
- исход идёт вверх (будущий выигрыш) → до твоей цены не дошёл → не куплен;
- исход идёт вниз (будущий проигрыш) → прошёл твою цену → куплен.
Тебя систематически заполняют именно в проигрышных рынках. Лучшая цена входа есть, но доля выигрышей падает.
Что показала симуляция
Для каждого рынка взяли момент за 7 дней до расчёта. Вход по рынку — по цене продажи (заполнение всегда). Вход лимиткой — по цене покупки, с заполнением только если цена реально коснулась этого уровня по ходу (это и моделирует обе ловушки по фактическому движению цены).
| категория | способ входа | сделок | доля заполнения | доля выигрышей | прибыль на $1 |
|---|---|---|---|---|---|
| Политика | по рынку | 234 | 100% | 44% | +0.482 |
| лимиткой | 133 | 57% | 34% | +0.376 | |
| Крипта | по рынку | 66 | 100% | 30% | -0.065 |
| лимиткой | 46 | 70% | 20% | -0.269 | |
| Спорт | по рынку | 1197 | 100% | 41% | +0.042 |
| лимиткой | 357 | 30% | 32% | -0.085 |
Как читать:
- Доля заполнения лимитки меньше 100% — это риск незаполнения. В спорте заполняется всего 30% заявок (цена редко опускается к покупке) — 70% сделок пропущено.
- Доля выигрышей лимитки ниже, чем по рынку, на 9–11 п.п. во всех трёх категориях — это и есть неблагоприятный отбор в чистом виде.
- Итог по прибыли: вход по рынку выигрывает везде. Лучшая цена входа лимиткой (на величину двух спредов дешевле) не компенсирует смещение заполнений в проигрышные исходы.
Вывод
Когда преимущество было живым, его следовало исполнять входом по рынку, не мудрить с лимитками. Даже лимиткой политика оставалась в плюсе — настолько сильно было занижение цены, — но вход по рынку чище и надёжнее. Это методологический вывод об исполнении: само политическое преимущество позже не прошло OOS-тест на затухание и поставлено на паузу (реал-мани не одобрен) — см. итог. Цифры ниже описывают, как механика входа влияла на результат в выборке, а не действующую сделку.
Важная оговорка. Здесь смоделирован направленный вход лимиткой (только покупка, держим до расчёта). Это не то же самое, что классическое двустороннее маркет-мейкерство (одновременно заявки на покупку и продажу, заработок на спреде, без удержания до исхода) — это отдельная стратегия, для которой нужны данные биржевого стакана; здесь она не проверялась. Кроме того, цифры лимитки оптимистичны: «коснулись цены = купили целиком», без учёта очереди заявок. То есть реальное преимущество входа по рынку даже больше.